你看看，虽然美国经济增长一直在下滑，但是在货币可自由兑换的经济体中表现最好（捂脸），所以对资金吸引力也最大——这就是今年以来美股屡创新高的原因，不是美国经济有多好，而是其他发达国家确实更烂。

　　外资流入排名第二的就是中国大陆，2018年流入量为1390亿美元——这主要是人民币不能自由兑换的原因，但是中国香港也吸引了1160亿美元，中国大陆+中国香港，还是刚好超过美国。那么，大家知道哪个国家对中国投资增幅最大？

　　是德国，投资增幅翻了一倍。

　　联系今年德国GDP增长陷入停滞，政*府开始推出负利率的国债——你都不得不佩服资金的嗅觉，真是春江水暖鸭先知——呃，不对，是钱先知。

　　联合国发布的这个《2019年世界投资报告》报告有两个数据值得注意，全球外国直接投资（FDI）连续三年持续下降，发达国家降幅最大——2018年发达国家经济体外资流入减少27%，创2005年以来最低。

　　与发达经济体FDI流入量锐减相比，去年流入发展中经济体的FDI呈现小幅增长态势，增幅为2%。同时，发展中经济体吸引FDI占全球总额的比重升至54%，创下历史新高。其中，亚洲发展中经济体的外资流入增长4%，成为全球外资流入最多的地区。

　　以上数据说明什么？

　　按道理，货币可以自由兑换的地区对资本更有吸引力，但是一票发达国家经济确实太烂，所以2018年发达国家经济体外资流入减少27%，发展中国家反而在小幅增长。

　　同样是发达国家，美国经济相对最好，所以吸引外资最多，但即便如此，美国吸引外资同比2017年也减少了9%。

　　欧盟最惨，2018年吸引外资直接腰斩，英国减少了36%；

　　这个资本流动的数据与前面经济数据基本是匹配的。

　　美、日、英、欧、中国等几大经济体，怎么看第一个倒下的也是欧盟啊，最有可能笑到最后的只能是中国。

　　至于美国至少近一两年内是没有多大危险的。

　　这里我就给一个可以量化的观测指标：

　　在美联储基准利率没有降低到0以前，我不觉得美国有爆发金融危机或者债务危机的危险。

　　如果美联储利率降到0以后就不好说了，我个人判断未来美元霸权将面临极大的挑战，而且，未来美联储未必有机会玩负利率。

　　05

　　中国的应对—未虑胜先虑败

　　为什么未来美元霸权会面临挑战？

　　为什么美联储未来未必有机会玩负利率？

　　因为有一个叫主权数字货币的玩意儿露出了尖利的獠牙……

　　在一个比烂的时代，无论是GDP增长率还是债务水平，中国的指标都是最良性的，按理说我们可以高枕无忧地等着其他国家先倒下。

　　但是中国的文化博大精深，老外只知道我们有个孙子兵法，其实我们除了孙子还有孟子、老子、荀子。这个荀子也是一位兵法大家，其重要思想就是“未虑胜先虑败”。